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互联网金融背景下P2P平台风险及发展思考

摘要: P2P网络借贷平台风险频发的原因 今年的P2P网络借贷平台频频爆雷,政府、学 者、专家、企业界等都在探究把脉,其原因众说纷 纭。笔者认为,宏观经济面临较大的下行压力,导致 行业整体急速恶化是主因,下面将从三个层 ...
 

      P2P网络借贷平台风险频发的原因 今年的P2P网络借贷平台频频爆雷,政府、学 者、专家、企业界等都在探究把脉,其原因众说纷 纭。笔者认为,宏观经济面临较大的下行压力,导致 行业整体急速恶化是主因,下面将从三个层面对 P2P网络借贷平台频频爆雷原因进行分析。

(―)  国家宏观层面:去杠杆、监管趋严是P2P 平台频频“爆雷”的诱发原因

       一是金融系统整体流动性趋紧是P2P平台频 频“爆雷”的宏观背景。数据显示,2018年1—6月, 社会融资规模累计为9.1万亿元,同比下降17.9%, 去杠杆取得明显成效。货币增速放缓,部分追求流 动性或者有其他资金使用需求的投资者,倾向于撤 出资金,P2P也面临投资资金退潮的问题。到今年6 月P2P的贷款余额增速已从前两年的100%以上降 到30%左右,而每月新增的投资者数量在今年2月 就同比负增。二是监管趋严。由于从开始出现到发 展初期没有被纳入金融监管,导致P2P网贷行业的 进入门槛非常低,有些干脆没有真实业务,只是打 着网贷的幌子进行敛财,甚至有平台直接进行诈 骗,为此后行业风险暴露埋下引线。一旦有集中兑 付需求,就很容易“爆雷”。如2018年4月《关于加 大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展 验收工作的通知》要求清理“定向委托投资”“定向 融资”“收益权转让”等资管产品,就造成一些P2P平 台措手不及,纷纷“爆雷”。

(二)  P2P网络借贷企业层面:异化经营,未能严 守信息中介定位是P2P平台频频爆雷的根本原因 P2P诞生之初便是依靠着科技赋能,扮演起信息中介的角色。但由于长期以来我国金融市场的 “刚性兑付”,实质上成了信用中介,使得P2P平台 游离于法律边缘,经常涉及多类灰色业务。如2015 年部分平台在牛市中参与配资,受配资清查和股灾 影响;2017年有平台转向现金贷业务,被现金贷整 顿波及。另一方面不少P2P平台借短贷长,风险控 制手段无法与传统金融相比,为后期爆雷埋下了隐 患。更有甚者,某些P2P网络借贷平台直接打着“互 联网金融”的旗号,成为搞非法集资的诈骗团伙,最 终导致风险爆发。

(三)借款人层面:还款能力弱、违约成本低是 诱发P2P平台爆雷的重要原因

        我国中小企业特别是小微企业众多,金融服务 需求旺盛,但由于缺少资本或缺乏担保,长期得不 到传统金融机构的垂青。P2P网络借贷平台借助互 联网提供了比传统民间融资更为高效、便捷的借贷 模式,且降低了交易成本进而压低了融资成本,刚 好满足了这部分中小(微)企业及部分个人的融资 需求。在偏紧的融资环境下,宏观结果是违约风险 上升,微观则是资质较差、信贷资源获取能力较弱 的主体最先受到影响。据券商中国的不完全统计, 2018年以来,先后有26起债券违约事件,涉及资金 265.87亿元,其中不乏一些评级AAA的大企业。具 有发债资质的企业尚且如此,各类在P2P平台上借 款的中小企业和个人就更不用说了。他们本身在资 质和还款能力上就较弱,再加上央行的征信系统未 纳入所有的P2P网络借贷公司,即使借款人违约也 无法通过征信系统查清它的违约记录,预期违约成 本不高,在整个社会信用风险升温的背景下,P2P的 坏账率必然率先大幅提升。当平台不良资产余额穿 透了风险准备金,进而超过平台自有资金的兑付能 力时,该平台就会爆发风险。

      加强监管和信用建设 促进P2P网络借贷平台可持续发展

(一)加强监管,建立风险防范长效机制

1.    宏观层面。P2P平台每一轮的“爆雷”潮,都与 当时的宏观政策和监管动向有一定关联。_定程度 上规范了 P2P行业的行为,但笔者认为P2P网络借 贷行业监管的核心是要做到对平台可能引发的风险 进行全程监控,所以针对目前存在多头监管、监管文 件多而执行不到位等情况,应该进一步对现有文件 进行梳理,提升P2P网络借贷行业的监管文件效力, 进一步明确行业准入条件、强化信息公开、纳入征信 系统等引导行业健康发展。今后要进_步发挥行业 协会的自律作用,来促进P2P行业的健康发展。行业协会要健全完善定期沟通机制,进一步紧密联系,共 享信息,严打网贷领域恶意逃废债等行为,建立全国 失信人数据库,共同促进行业健康发展。

2.    P2P网络借贷平台层面。P2P网络借贷平台 首先要加大技术系统投入,防范黒客攻击和病毒入 侵,确保网络安全和用户信息不被窃取和修改。其 次平台要加强借款人风险审核,尽管P2P平台上的 借款人往往缺乏抵押财产,但平台_定要借助大数 据等重点审核借款人的身份、借贷历史、社交记录 等,努力寻求信用优质的借款人。最后是平台自身 —定要合规经营,真正做到只充当“信息中介”,不 搞资金池和假标,不存在期限错配,平台还可以根 据经营情况提取一部分利润作为风险准备金,以防 流动性风险。

(二) 加强信用建设,提高借款人违约成本

        如果排除P2P平台存在的集资诈骗、自融、虚假 标的等庞氏骗局外,实际上主要风险就是由于借款 人未能按期还款,所以如何提高借款人的信用意识, 提高违约成本,增强还款意愿就成了 P2P平台可持 续发展的重要因素。笔者认为当务之急我国要加快 社会信用体系建设,通过设立第三方信用查询机构, 将借款人的违约记录纳入征信系统等来提高借款人 的违约成本,尤其是对于跟风效仿逾期的借款人更 要加大处罚力度,遏制违约行为,树立诚信意识。

(三) 加强宣传,提高出借人的风险意识

        投资与风险相伴,出借人(投资者)投资前要有 风险识别能力和分析自身的风险承受能力。投资者 不应该只将目光放在收益上,应更加关注投资项目 的背景、进程和后续发展,随时查看自己投入的资 金动态,养成良好的理财习惯。一般来说P2P平台 的理财产品收益率较传统银行更高,但流动性更 差,风险也更大。在新时代的背景下,投资者一定要 增强自身风险识别能力、自我保护意识和责任承担 意识,更好地根据自身能力审慎决策,实现理性投 资。尤其对于通过高收益率吸引广大投资者的不合 规经营平台,投资者一定要远离,否则一旦资金周 转有困难就可能选择跑路,最终损害投资者利益。


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本文作者
2019-4-18 13:58
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