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起底私募股权投资骗局

摘要: 北京国贸的一栋写字楼 在里,王昊明亲见了楼里 一家机构“跑路”的情景。他 告诉《经济》记者,“事发后 才知道写字楼里有这么一家叫 大大集团的公司,这一事件的 爆发和当时著名的e租宝事件 几乎前后脚,模式也差不 ...

       北京国贸的一栋写字楼 在里,王昊明亲见了楼里 一家机构“跑路”的情景。他 告诉《经济》记者,“事发后 才知道写字楼里有这么一家叫 大大集团的公司,这一事件的 爆发和当时著名的e租宝事件 几乎前后脚,模式也差不多。 招人广撒网,以高利息吸引投 资资金,将资金作为工资发给 发展下线多的高层,不断开疆 拓土”。这类打着股权投资旗号的 非法集资行为层出不穷,一些 私募股权的传销骗局让很多不 了解详情的投资人掉进了深坑。

        说到私募股权的骗局,业 内人士告诉记者,骗子也是有 发展史的,有的一开始就是假 冒投资公司,比如早期信托刚 被大家认识的时候,中国实际 上挂牌的信托公司有68家,但 很多老百姓不了解有哪些信托 公司,在当时信息不对称的情 况下,骗子会伪造一个合同诱 骗老百姓投资。过去,在东南地区特别是 长三角、珠三角区域,很多私 企老板还不了解私募股权,骗 子会以高收益为诱饵推荐他们 购买,但其实资金并没有明确 投向。还有一种是熟人推荐, 因为很多人相信“枕边风”, 不相信专业判断,最后出现问 题就会很尴尬。而如今,很多网站或软件 都能查到某一基金和产品的详 细信息,包括被投企业的状况、 基金管理人的状况、一些行业 内的状态等,以及一些正规、 大型的三方机构很爱惜自己的 声誉,会给投资人一些合理、 实际的参考。该业内人士还透露,有的 时候因为个人投资者的话语权 相对较小,资金量相对较少, 在这种权益不太对等的情况下, 选择的私募管理人,能拿出来 的文件材料是有限的,这也是 一种市场规则。除以上所述的虚构项目或 旁氏骗局,以及传销或拉人入 会提成外,总体来说,私募股 权投资骗局根据其特征还可分为三个种。网贷天眼分析师李鹏飞对 《经济》记者称,一是公开吸引 投资或向不合格的投资者兜售。二是承诺收益或夸大收益。 私募股权投资一般周期在5年 以上,且有较大的风险,有些 私募股权基金在推介产品时, 会承诺在一定期限内以货币、 实物等进行回报,有以下表现 形式:有些是承诺按月或者按 周付息最终返还本金的;也有 承诺按月高额返利,一到两年 即可回本的;也有承诺在几年 内一定上市,若不成功则由公 司按年化8°%的资金成本兜底。 种种承诺中,若涉及还本付息 的,就属于明股实债,由于所 吸收的资金具备“存款”的特征,构成非法吸收公众存款罪。 另外一类不承诺还本付息,但 是承诺以其他有价值的实物、 权益进行回报,这部分虽然不 构成“非吸”,但是可能会构 成其他犯罪。股权投资具有回报高、期 限久、风险大的特点,但是市 场上存在一些肆意夸大股权投 资回报,故意隐瞒投资风险, 同时混淆A股主板上市与新三 板上市的区别,将新三板上市 等同于A股上市,最终导致股 权投资的资金迟迟无法退出。三是明股实债或债权投 资。借贷业务属于经许可才能 经营的业务,当前法律法规不 允许私募股权基金从事债权投 资,如果私募股权基金从事未 经许可的借贷业务或者债权投 资,达到一定规模便会涉嫌非 法经营罪。同时,即使是私募 股权基金明股实债也是不可以 的,私募股权基金为股权投资, 若承诺按本金和时间计算收 益,就具备了债权的特征,而 非股权。“骗局种类太多,可以说 整个私募股权投资里面的每个 环节,都可能有坑,比如投资 管理人的道德风险,投资的项 目风险,资金挪用,借东墙补 西墙。”资深私募分析人士陈 熙伟告诉《经济》记者。

         在监管方面,国立波也表 示,相关协会每年会采取一些 措施为投资者把一道关,比如 注销失联机构,把一些有问题 的机构列入黑名单等。“整体来看,全民私募时 代将告一段落,行业迎来了从 超高速粗放发展到调整式精耕 细作的时代。”在金斧子资产 管理合伙人杨雨晨看来,私募 股权市场面临大浪淘沙,市场 将更加理性、投资节奏也将放 缓。“不管市场变化如何,私 募股权始终是高风险的投资方 式,对于投资者来说,切不可 因过往从私募股权市场上尝到 了甜头,获得了较高的投资回报,而继续盲目下注。”而作为私募股权投资人的 一般合伙人LP, —方面选择项 目要更谨慎,多参考专业人士 的意见;另一方面更需要在遴 选私募股权投资机构的过程中 擦亮眼睛,通过专业的投资机 构,进行项目筛选和投资。

        随着资管新规,以及二级 市场股价持续调整,部分私募基金规模急剧遇冷缩水,风险持 续加大,新时代证券副总经理、 首席经济学家潘向东对《经济》 记者称,目前投资私募股权基金的风险主要有四个方面。一是私 募股权投资项目风险,主要包括 因为市场下滑导致的项目收益锐 减产生的投资失败;二是管理团 队风险,包括团队投资经验、风 险偏好产生的风险;三是外部环境风险,包括经济风险、监管政 策风险等;四是私募基金本身运 营以及退出机制的风险。“私募 股权投资人要做好甄别,根据自 身的风险偏好选择适合自己的产 品,切莫盲目追求高收益,过度 承担风险,甚至陷入私募股权投 资骗局中,加强自身的金融知识 储备,选择适合自身特点的私募 产品。随着中国经济和居民收入 的迅速增长,公众的财富 管理意识和需求明显增强,不 论是传统金融机构还是互联网 基因的新金融企业都试图深耕 这一领域。中国投资者需要包括基金 在内的投资理财产品:相较海 外市场,中国居民平均年龄轻、 人均存量财富较少,适合相对 激进的投资策略。而激进投资 策略下,哪怕收益率仅提升一 个百分点,在复利的作用下都 将带来巨大的收益差距。而在现实生活中,中国居民资产配置两极分化,部分居 民非常保守,现金加存款在财 富中的占比高达50%—60%,错 失投资收益;另一部分则将投 资与炒股完全画等号,但散户 因为缺乏专业知识,在信息及 资金方面亦没有优势,导致被 屡次收割。综合来看,因财商 教育不足,投资人亟需专业机 构有效引导,中国居民对投资 理财市场的需求量巨大。与此 同时,随着信用债违约等案例 的出现,原来被认为是无风险 收益的投资产品被证明存在风 险,这也导致长期来看,固收类品种的收益率会越来越低,投资者更需要合理经营风险。但存管大量现金资产的传 统金融机构因为可以轻易获 得息差收益,并没有主动打 理储户资产的意愿,因此大 通全球看来,也只有当独立 的第三方财富管理机构,才 有可能为用户做更多的事情, 提高用户资金的使用效率。 例如大通全球与金交所合作, 推动了交易方式的公开透明, 满足了大通全球客户对产品 的多样需求和投资风险管理 的要求。

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2019-4-17 10:43
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