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价值投资策略的对比

摘要: 近年来,随着我国整体社会水 平的进步和提升,经济水平也得到了稳定 的提升,在此种背景下,我国股票市场也 得到了十分明显的进步。文章将以价值投 资策略作为主要线索,根据不同时段内对 高市盈率和低市盈率的股票 ...
  
       近年来,随着我国整体社会水 平的进步和提升,经济水平也得到了稳定 的提升,在此种背景下,我国股票市场也 得到了十分明显的进步。文章将以价值投 资策略作为主要线索,根据不同时段内对 高市盈率和低市盈率的股票收益率水平 展开相应研究,从而对股票组合实际发展 情况进行分析对比,希望这项工作的开展 对于股票市场有效性的提升提供更大的 帮助作用。

       在进行价值投资策略研究的环节中 应该认识到,这项工作的共同点就是根据 股票内在价值对其投资价值进行明确。但 是经过实际研究,当前相关领域学者还没 有对这一问题提出统一定义。所谓价值投 资指的就是将企业财务报表作为基础环 节,从而实现对企业过去发展和现状的关 注,只有这样才能更准确的获取低市盈率 和高股息的股票。成长型投资策略一般都 会具备较为显著的发展前景,生产市场前 景更为显著的产品和企业类型。为此,下 文就将对当前主要的投资策略进行研究, 希望通过对比更好的认识投资策略。

(一)保守投资策略

       这种投资策略更注重对内在价值中 的三要素进行关注,所以对于成长往往也 具备较大的局限作用,只能对未来发展趋 势进行预测,但是由于不是真实的价值, 因此成长风险往往也要高于资产价值,无 法获取准确数字。保守型价值策略与其他 类型价值策略最大的差别就是风险更低、价格也比较低,所以安全度最强。根据保 守型价值投资者的要求可以将投资方式 划分为两种,分别是分散投资的证券,分 散投资的债券和股票。分散投资也意味着 证券在实际工作中需要投资多个股票,并 且每个股票的投资数额比较小,所以在公 司的配置环节中就需要按照更低的价格 进行购买。保守型价值投资者更注重对低 价位股票的购买,尤其是公司股价被严重 低估时如果要对其进行买进,股价不宜超 过资产价值的2/3,其中资产价值需要对 债务和无形资产进行全部去除。此外,分 散投资也是当前进行风险规避的方式,在 此环节中将投资分配到股票或是债券中, 通过这种方式灵活购买也是一种十分重 要的手段。

(二) 综合投资策略

        此种投资形式在当前社会中最显著 的代表就是巴菲特,综合投资策略在对股 票内在价值进行明确的同时,还和财务报 表、数据上存在较为显著的联系,所以在 实际工作中不仅要对当前问题进行关注, 还要对公司管理层自身管理经验和公司 发展信息进行重视。所谓资产价格不仅包 含了当前现有企业资产、流动资金、固定 资产之外,还包含了企业中的设备、不动 产等环节,甚至一些企业中的品牌形象和 员工素质都可以被称之为企业无形资产。 在实际投资环节中,投资策略最为关键的 表现就是集中持有和长期持有的特点。在 此环节中,通常认为将投资分布在少数股 票中往往要比多只股票风险的分散更有 优势,所以在实际工作中往往会将股票分 布在多个公司中,从而根据公司的管理水 平、发展现状等进行合理投资,最终更好 的将资金分布在不同公司中。综合型价值 投资的另一个特点就是长期持有,如果公 司的发展情况不佳,并且不能对投资对象 进行及时转变,就应该根据长期持有的方 式进_步分析公司成本利息,只有这样才 能更好的对公司经营情况进行合理分析。

(三) 积极投资策略

       所谓积极价值投资策略就是对内在 价值明确环节中加强对成长因素的关 注,在此环节中也可以对内在价值的其 他因素进行更合理的明确,是对传统投 资价值中内在价值与成长方式的充分结 合。 在这项工作的开展中不仅包含了公 司的账面价值,并且对于公司的未来建 设与发展也将有着极大的影响,所以在 实际工作中更需要进行对市场发展因素 的全面理解和掌握。一般在投资策略中,通常会表现出长期性、分散性和价值 低的特点。积极投资策略认为当前市盈率并不 能对企业价值进行真实反映,因此放弃市 盈率进行合理选股研究也是一项十分重 要的工作,一般需要选择市净率小于1的 时候,每股收益就会超过0.6,那么净资产 的收益率也将超过3倍,研究组合时期通 常需要前后一年的时间左右。因此在此种 背景下,我们更需要对问题进行理性分 析,只有这样才能及时进行股票市场工作 方式的合理调整,根据自身发展积极学习 和借鉴先进投资方式。但是在此环节中也 要避免照搬照抄问题的出现,充分考虑自 身实际情况,只有这样才能确保工作有效 性得到稳定提升。


       综上所述,应该认识到,在中短期对 低市盈率的股票进行价值投资也是一项 十分必要的环节,这项工作的开展不仅 能获取较为显著的短期利益,同时在长 期的发展环节中,价值也会按照市场发 展的实际情况进行必要调整,从而在此 种背景下进行更有效的市场标准。股票 市场是企业开展外部融资工作的主要手 段,对于当前我国企业建设和发展而言 都有着十分重要的影响和意义, 这也是 现阶段我国应用最为广泛的投资策略。 因此通过本文的研究,广大工作人员和 企业也能正确认识到问题所在,并在今 后的工作环节中不断实现对企业经济效 率的提升和发展。

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本文作者
2019-4-16 11:44
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